13 lần NHNN mua USD: VN-Index, ngành và cổ phiếu một tháng sau

Lấy 13 mốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mua USD giai đoạn 2016–2023 làm thời điểm sự kiện, VN-Index tăng bình quân +4,35% sau một tháng, cao gấp hơn bốn lần mức +1,03% của một tháng bất kỳ. Dịch vụ tài chính, ngân hàng và công nghệ thông tin là ba ngành hưởng lợi rõ nhất; nhóm phòng thủ tăng nhưng chậm hơn thị trường.

VN-Index tăng rõ hơn mức bình thường

Mỗi mốc được tính từ giá đóng cửa ngày NHNN mua USD đến phiên đầu tiên từ cùng ngày của tháng sau trở đi; theo cách này cả 13 con số khớp với bảng thống kê gốc. Lấy mọi ngày giao dịch từ 2016 đến 6/2023 làm điểm xuất phát, VN-Index một tháng sau chỉ tăng bình quân +1,03%. Rút ngẫu nhiên 13 thời điểm 20.000 lần, chỉ khoảng 1,6% số lần cho bình quân từ 4,35% trở lên, nên mức chênh khó là ngẫu nhiên.

Hai lần giảm đều có nguyên nhân bên ngoài rõ ràng: 04/01/2021 (−0,74%) gặp đợt COVID-19 bùng phát cuối tháng 1, 11/08/2021 (−1,20%) rơi vào giãn cách xã hội tại TP.HCM. Chỉ số tăng cũng chưa chắc đa số cổ phiếu tăng: lần 10/10/2017 VN-Index tăng 7,10% nhưng chỉ 38% mã thanh khoản tăng, còn lần 11/08/2021 chỉ số giảm mà 70% mã vẫn tăng.

Ngành cấp 2: tài chính dẫn dắt

Dịch vụ tài chính, chủ yếu là chứng khoán, tăng bình quân +8,2% nhưng biến động rộng, từ −5,0% đến +27,2%. Ngân hàng ổn định hơn: tăng 11/13 lần, vượt chỉ số 9/13. Công nghệ thông tin gần như luôn tăng (12/13). Viễn thông là ngành rất mỏng, trước 2019 gần như không có mã đủ thanh khoản, nên chỉ mang tính tham khảo.

Thực phẩm và đồ uống tăng 11/13 lần nhưng chỉ vượt VN-Index 2/13, đúng tính chất phòng thủ. Tài nguyên cơ bản chỉ tăng 7/13 lần. Ngành dẫn đầu thay đổi theo từng lần: hoá chất đứng đầu 3 lần, viễn thông 2 lần, tám ngành khác mỗi ngành một lần.

Cổ phiếu tăng đều qua các lần mua USD

Chỉ xét cổ phiếu có giá trị giao dịch bình quân từ 1 tỷ đồng/phiên ở ít nhất 8/13 lần. Ngoài nhóm trên, các mã tăng 11/13 lần gồm MBB, CTG, PDR, KBC, FPT, PVS, PVD và LHG, nghiêng hẳn về tài chính và bất động sản khu công nghiệp. Báo cáo PDF đính kèm có bảng chi tiết cho từng lần: 19 ngành, ba cổ phiếu tăng mạnh nhất và hai cổ phiếu vốn hoá lớn nhất của mỗi ngành.

Hàm ý cho lần mua giao ngay từ 11/11/2026

• Lãi suất đang neo cao. Nhiều lần trước rơi vào giai đoạn thanh khoản dồi dào hoặc lãi suất giảm; hiện lãi suất liên ngân hàng 3 tháng khoảng 7,0%.
• Môi trường quốc tế thắt chặt. Fed giữ lãi suất 3,75–4% và để ngỏ khả năng tăng.
• Quy mô chưa rõ. Công cụ chỉ hoạt động khi thị trường thừa USD; cần theo dõi tỷ giá liên ngân hàng so với 25.500.
• Ngân hàng có thêm biến số. Chỉ đạo giảm lãi vay có thể thu hẹp biên lãi thuần, yếu tố không có ở các lần trước.

Lưu ý khi đọc thống kê

13 lần là mẫu nhỏ; hai lần 07 và 08/02/2018 trùng cửa sổ, bỏ một lần thì bình quân còn +4,13%. Mỗi lần đều có yếu tố khác chi phối như Tết, COVID-19, chu kỳ lãi suất hay dòng tiền cá nhân. Phân ngành theo phân loại hiện tại nên có thể sót mã đã huỷ niêm yết. Ngành và cổ phiếu tăng đều nên xem là danh sách theo dõi, kết hợp với kết quả kinh doanh và định giá, thay vì tín hiệu mua bán.

Nguồn: FinLens tính từ dữ liệu giá đã điều chỉnh và chỉ số ngành cấp 2 theo chuẩn ICB; mốc mua USD theo bảng thống kê lịch sử 2016–2023.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo là phân tích chung, phục vụ mục đích thông tin, không phải tư vấn đầu tư cá nhân hay khuyến nghị mua bán. Kết quả trong quá khứ không bảo đảm cho tương lai. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.