Bản tin thị trường 04/09/2026: VN-Index +25.36 điểm lên cao nhất 39 phiên, nhưng cả ba sàn đều nhiều mã giảm hơn mã tăng

Chỉ số bật mạnh, bảng điện vẫn đỏ

VN-Index đóng cửa phiên 04/09/2026 tại 1,853.08 điểm, tăng 25.36 điểm (+1.39%) — mức đóng cửa cao nhất kể từ 08/07, tức trong 39 phiên gần nhất. Trong phiên chỉ số có lúc lên tới 1,862.63 rồi trả lại 9.55 điểm trước khi đóng cửa.

Nhưng độ rộng thị trường kể một câu chuyện khác: không sàn nào có số mã tăng vượt số mã giảm, dù cả ba chỉ số đều đóng cửa xanh.

Sàn	Chỉ số	Tăng	Giảm	Trần / Sàn
HOSE	+1.39%	141	178	6 / 3
HNX	+0.10%	67	78	8 / 2
UPCOM	+0.28%	133	137	25 / 24
Toàn thị trường	—	341	393	39 / 29

Cứ 100 mã tăng thì có 115 mã giảm. Thanh khoản HOSE còn giảm 4.4% so phiên trước (16,700.15 so 17,464.38 tỷ đồng) — chỉ số đi lên trên lượng tiền ít hơn. Vị trí đóng cửa trong biên độ phiên xếp theo vốn hoá giảm dần cũng tụt dần: VN30 81.6% > VN-Index 71.0% > HNX-Index 51.7%.

Dòng tiền: cú quay đầu nằm trọn trong buổi chiều

Tiền chủ động toàn thị trường mua ròng +245.17 tỷ đồng, nhưng cường độ chỉ ở mức "Yếu" với tỉ lệ mua/bán 1.04 lần. Đường cong lũy kế cho thấy toàn bộ cú đảo chiều nằm ở nửa sau phiên: buổi sáng −275.40 tỷ, buổi chiều +520.58 tỷ.

Đáy của cả phiên rơi đúng vào mốc nghỉ trưa (−275.40 tỷ), và riêng từ 14:00 tới 14:30 dòng tiền bật thêm 354.13 tỷ. Điểm đóng cửa (+245.17) chỉ cao hơn điểm mở phiên (+239.73) đúng 5.44 tỷ — cả phiên đi trọn một vòng rồi về gần đúng chỗ xuất phát. So với phiên liền trước (−1,472.83 tỷ), đây là cú đảo 1,718.00 tỷ đồng.

Chỉ hai ngành hút tiền, và chỉ một trong hai là chuyện của cả ngành

Chạy phép thử "một mã gánh cả ngành" (so net của ngành với lực mua/bán chủ động của mã lớn nhất trong ngành) cho toàn bảng:

Ngành	Net chủ động	Mã lớn nhất	Tỉ trọng	Đọc ra
Ngân hàng	+398.42 tỷ	STB +178.50	44.8%	Cả ngành
Bất động sản	+389.71 tỷ	VIC +451.44	115.8%	Tràn — một mã
Kho bãi, hậu cần	−94.65 tỷ	VSC −49.00	51.8%	Cả ngành
Môi giới chứng khoán	−89.89 tỷ	SHS −39.00	43.4%	Cả ngành
Phân phối hàng chuyên dụng	−78.46 tỷ	MWG −55.21	70.4%	Gần như một mã
Thiết bị điện	−61.37 tỷ	GEX −39.21	63.9%	GEX + GEE = 100.0%

Ngân hàng là dòng vào sạch duy nhất, trải trên tám mã: STB +178.5 · VPB +106.5 · SHB +106.0 · TPB +40.0 · VIB +33.0 · TCB +32.5 · HDB +28.8 · ACB +19.9 tỷ. Đáng chú ý, đúng phiên liền trước chính ngân hàng là ngành bị bán mạnh nhất bảng (−894.02 tỷ) — cùng một công cụ đo nên hai phiên so thẳng được. Dù vậy ngay trong ngành vẫn có hai mã đi ngược: MBB −47.7 và OCB −37.3 tỷ.

Ngược lại, dòng vào của bất động sản gần như chỉ là họ Vin: VIC +451.44 và VHM +90.87 cộng lại bằng 139.2% net của cả ngành, tức phần còn lại của ngành bị rút 152.60 tỷ đồng (DXG −55.4 · VPI −34.4 · DIG −31.1 · NVL −22.9).

Khối ngoại quay đầu — nhưng hai cái tên chiếm 176.1% con số đó

Khối ngoại mua ròng +145.28 tỷ đồng sau khi bán ròng 1,555.40 tỷ ở phiên liền trước, tức đảo chiều 1,700.68 tỷ. Con số này rất mỏng so quy mô sàn — chỉ bằng 0.9% thanh khoản HOSE — và phần lớn nằm ở hai mã.

VIC là tâm của cả phiên, đo bằng ba công cụ hoàn toàn độc lập:

• Tiền nội chủ động +451.44 tỷ = 184.1% net toàn thị trường ⇒ bỏ riêng mã này ra, tiền chủ động của cả thị trường là −206.27 tỷ.
• Khối ngoại +154.39 tỷ = 106.3% net toàn thị trường ⇒ bỏ mã này ra, khối ngoại bán ròng 9.11 tỷ.
• Thanh khoản 1,925.99 tỷ = 11.5% giá trị khớp lệnh cả sàn HOSE.

Giá đóng cửa 256,100đ (+4.74%), riêng 30 phút đầu đã bật 5.76%, đóng ở 74.3% biên độ. Kiểm thỏa thuận: 7,518,600 cp × VWAP 255.203 = 1,918.77 tỷ so giá trị khớp 1,925.99 tỷ ⇒ 99.6% đi qua khớp lệnh, mua thật trên sàn.

MCH là cái tên thứ hai phải bóc ra, và ở đây có một dấu hiệu cần lưu ý. Khối ngoại mua ròng 101.37 tỷ (69.8% net toàn thị trường) trong khi giá đóng cửa đúng bằng tham chiếu (142,000đ, 0.00%). Giá trị giao dịch của khối ngoại ở mã này (mua 117.21 + bán 15.84 = 133.05 tỷ) lớn hơn toàn bộ giá trị khớp lệnh của chính nó (918,100 cp × VWAP 141.992 = 130.37 tỷ) ⇒ ít nhất một phần không đi qua sổ lệnh. Cộng cả VIC, hai mã này bằng 176.1% giá trị mua ròng của khối ngoại; bỏ cả hai ra thì khối ngoại bán ròng 110.48 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền nội lại bán chủ động MCH −55.94 tỷ — mạnh nhất thị trường.

Một nốt cân bằng nữa: ngay trong nhóm ngân hàng — nơi tiền nội mua mạnh nhất — khối ngoại lại chia đôi: mua VPB · STB · VIB · TPB · SHB tổng +243.00 tỷ nhưng bán VCB · ACB · HDB · CTG · MBB tổng −253.72 tỷ, hai chiều gần như triệt tiêu (−10.72 tỷ).

Tiêu điểm phiên

• SSB — từ kịch trần sang mã đè chỉ số mạnh nhất. Phiên 03/09 mã này đóng ở giá trần 18,250đ (+6.73%) giữa lúc cả ngành ngân hàng đỏ. Hôm nay giảm 4.38% về 17,450đ, đóng cửa đúng ở đáy phiên (0% biên độ) và là mã kéo lùi chỉ số mạnh nhất với 0.576 điểm — trong một phiên VN-Index tăng hơn 25 điểm.
• DXG — cả hai chiều cùng bán mà giá vẫn đóng ở đỉnh phiên. Khối ngoại bán ròng 118.56 tỷ (mạnh nhất thị trường) và tiền nội bán chủ động thêm 55.38 tỷ (mạnh thứ hai). Riêng lệnh bán của khối ngoại bằng 45.0% toàn bộ giá trị khớp của mã, khối lượng gấp 1.83 lần trung bình 5 phiên. Kiểm thỏa thuận: 100.1% đi qua khớp lệnh. Vậy mà mã đóng cửa đúng tham chiếu 11,800đ và đúng đỉnh biên độ.
• Hai mã họ Vin chiếm 18.1% thanh khoản cả sàn HOSE. VIC khớp 1,925.99 tỷ và VHM khớp 1,091.25 tỷ, cộng lại 3,017.24 tỷ trên tổng 16,700.15 tỷ. Hình dạng phiên của hai mã ngược nhau: VIC bật 5.76% trong 30 phút đầu rồi giữ được phần lớn (đóng ở 74.3% biên độ); VHM bật 3.14% trong 30 phút đầu nhưng trôi dần cả buổi chiều (đóng ở 53.8% biên độ).

Nốt cần giữ tỉnh táo

• Thanh khoản HOSE giảm 4.4%, cường độ dòng tiền chủ động chỉ ở mức "Yếu".
• Chỉ 26.73% số mã HOSE còn nằm trên đường trung bình 200 phiên; 0 mã lập đỉnh 52 tuần.
• Dù là mức đóng cao nhất 39 phiên, chỉ số vẫn thấp hơn mức đóng cao nhất trong 80 phiên gần nhất (1,927.94 ngày 18/05) 3.88%.
• Basis phái sinh VN30F1M đảo từ chiết khấu −6.07 điểm sang phần bù +0.71 điểm, nhưng mức phần bù này rất mỏng.

---

Lưu ý dữ liệu: (1) hai nguồn open/low của chỉ số mâu thuẫn nhau trong phiên này nên bản tin không dùng bất kỳ mệnh đề nào về giá mở cửa hay đáy phiên của chỉ số, chỉ dùng giá đóng cửa, giá cao nhất và vị trí đóng cửa trong biên độ tính từ bộ EOD. (2) Trường giá trị giao dịch của SSB trong phiên này bị lỗi (594.05 tỷ trên 1,967,500 cp, tức 301,932đ/cp trong khi giá đóng cửa là 17,450đ) nên mã này chỉ được kể bằng giá và điểm đè chỉ số, không dùng số thanh khoản.

Bản tin mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nguồn số liệu: FinLens, chốt phiên 04/09/2026.